七月非农数据提前看——胡永强

    “非农”被投资界誉为“皇冠上的明珠”，来表达其对金融市场的重要性。通常所说的“非农”全称是美国非农就业数据，公布时间为每月的第一个周五晚20:30（北京时间，冬令时为21：30），数据内容包含上个月的非农就业人数变化和失业率。

    非农数据的公布直接影响着美联储制定的货币政策前景，数据公布后包括贵金属在内的全球股市、期货、现货等市场都会产生剧烈波动，从而为短线交易提供了巨大的利润空间！

    5月份的非农数据显示（上图），美国目前的失业率停留在7.6%的水平，市场预期美国6月失业率从7.6%降至7.5%，6月非农新增就业人数为17万，略低于5月增幅17.5万。说到7.5%的失业率，不得不提伯南克在本月20日凌晨最近一次的美联储利率决议上就QE量化宽松货币正常给出的暗示，在此次新闻发布会之后伯南克就QE退出时间表给出更清晰的表示，可能于今年较后时间放缓购债，明年中结束QE，估计完全结束买债计划时，失业率处于7%水平。这自然会让市场意识到，一旦失业率自目前的7.6%向7%靠近，美联储将退出QE，贵金属将再度承压。反之，贵金属将获得反弹支撑。

    2013年开年以来，贵金属价格持续下跌，进入二季度，金银加速下行，原因都来自市场对美联储QE量化宽松货币政策的退出预期，在6月20日凌晨最新一次的美联储利率决议上，伯南克给出了更清晰的QE退出时间，在令全球风险资产下跌的同时，美国10年期国债收益率涨至2.540%，为2003年3月来最大单周升幅。10年期国债收益率的走高将抬高长期利率，并不利于美国经济的复苏，其结果将是打压实体经济，包括失业率和GDP在内的各项经济指标再度走弱。

    在6月美联储利率决议结束后的一周内，美联储多名委员相继喊话：

    1、美联储理事Jeremy Stein在周五的讲话中表示，如果投资者认为美联储在最近几周已经大幅修改其利率计划，那么这是投资者的误读；

    2、旧金山联储主席John Williams在当天晚些时候表示，“绝大部分”美联储官员不希望在2015年前加息；

    3、美联储理事Jerome Powell周四表示，市场波动超过了美联储对利率的立场所应该显示的调整幅度；

    4、纽约联储主席William Dudley周四表示，市场表现与美联储认为的并不一致。

    从这些美联储委员的喊话中可以看出，市场对伯南克的讲话进行了过分的解读，从而造成金银的超跌现象。但7月的非农数据会不会纠正这一市场误读，我们还需拭目以待。