紧缩寒潮重挫股市 今晚关注美国数据

    周一（6月24日）全球股指哀鸿遍野，中国沪综指暴跌5.3%，全球其他主要股指跌幅均逾1%。美国和中国同时收紧流动性，使得金融市场信心严重受挫，货币政策收紧的“不良反应”似乎愈加明显。

    中美欲结束经济刺激措施，股市遭受重挫

    周一中国股市经历“黑色星期一”，沪综指重挫5.3%，创近四年单日最大跌幅，并触及2012年12月3日以来的低位，逾百只股票跌停。受中国内地股市大跌拖累，其他亚太地区股指亦明显下挫。香港恒生指数终场挫跌2.2%；日本日经225指数一度在早盘攀高1.5%，但最终仍收低1.3%，TOPIX指数成交创12月以来最低；澳大利亚股市亦收于六个月来最低水平，下跌1.5%。

    为什么美联储和中国上周都暗示开始厌倦被严重依赖的感觉后，金融市场会遭受如此重创？

    当年，投资者度过金融危机那段黑暗的日子，再走过随后的经济复苏停滞时期，他们总能够倚靠来自两方面的支持--美国联邦储备委员会（FED）主席伯南克和中国政府。在其它经济支柱变得不可靠时，美联储和中国政府都实施了刺激措施，主要是通过各种方式向本国经济中挹注资金。

    伯南克在上周的美联储会议上制定了缩减购债计划的时间表，并认为购债政策将于明年年中结束。与此同时，中国人民银行（PBOC）制造了一场信贷紧缩，以此向放贷过多的银行业发出警告。而在此之前，中国央行总是会在融资状况紧张时给市场提供流动性。目前来讲，情势发展很大程度上要取决于中美央行的此类行为对全球经济的损害，是否足以严重破坏企业和投资者信心，进而波及支出、企业获利和招聘就业。

    鸽派言论打压美指，晚间关注美国数据

    因由于近期美元指数涨势凶猛，部分美元多头投资者选择在高位获利了结美元多头头寸，限制了美指的涨幅，此外盘中美联储两名官员措辞偏向鸽派，亦对美元构成了一定打压。

    美联储理事兼明尼阿波利斯主席柯薛拉柯塔（Narayana Kocherlakota）周一再度呼吁美联储在美国整体失业率降低于5.5%之前继续维持当前接近于零的政策利率水平不变，称此举将有助于将长期借贷利率维持在低位水平，并同时继续为实体经济提供必要的提振。

    美联储理事兼达拉斯联储主席费舍尔（Richard Fisher）周一表示，他本人对美联储在日后开始削减每月量化宽松（QE）购债规模的做法表示赞同，但却同时指出，这一过程应该循序践进地得到开展。

    两家地区联邦储备银行行长的讲话后，外界对美国美联储将提前缩减刺激政策规模的预期有所降温，受此影响美元回吐盘中早些时候的涨幅。

    周二（6月25日）将迎来美国一系列数据--耐用品订单、房市数据、消费者信心等数据， 若经济数据整体进一步改善，有望为美元提供更多上行动力，非美货币反弹无疑昙花一现，反之黯淡的数据可能促发美元指数短期大涨后的技术性回调，非美货币则具有了进一步反弹的基础。

    美指短线料将受到数据好坏的影响，但中长期来看美元指数看涨格局料将持续，因基本面上市场目前对美联储的紧缩预期愈来愈强烈。