风云之后，理性看待后市动向

    在上周风风火火的超级周行情过后，本周对于汇市行情而言，将相对平淡。不过，很显然的一点是，市场人士并不会忘记上周的那些事儿。无论是欧美议息还是非农数据，它们虽然已经成为了“过去时”，但还是给市场留下了诸多悬念。

    当欧银负利率论遇上非农改善，会发生什么？上周四及上周五的欧元兑美元过山车行情告诉了投资者答案。也许，上周美联储和欧洲央行决议的结果并不让市场感到意外，但未来，两大央行的政策将何去何从，目前来看，还真不好说。

    欧美央行政策走向仍存悬念

    在本周一和周五，欧洲央行行长德拉基和美联储主席伯南克将分别发表讲话，作为上周风险事件的延续，两位“大佬”的讲话无疑值得值得投资者密切留意。尽管我们目前不知道他们届时会说些什么，会不会更多提及货币政策，但在上周两大央行及非农先后亮相后，市场显然对此敏感度极高。

    在5月欧洲央行议息会议新闻发布会上，欧洲央行行长德拉基提及了一系列未来可能采取的行动——包括表示资产支持证券市场已经“死亡”，表示有意帮助中小企业借贷，再到对负利率措施持“开放态度”，而且还给出了欧洲央行未来政策的一些前瞻指引。

    对于投资者而言，不能忘记的是，欧洲央行的降息举动并非欧洲央行货币政策委员会一致同意的结果，此外，部分委员也认为，短期并不适宜推出负利率。欧洲央行（ECB）管理委员会委员诺沃特尼上周五就曾表示，“我们讨论了负利率，我们对此持开放态度，但是不会立即这样做。”他说，负存款利率不是一项短期措施。

    美国劳工部上周五非农就业报告显示，4月新增非农就业人数好于预期，且2月和3月数值也大幅上修。Hatzius说：“从这方面来说，不存在由特定构成引发的疲软。”但他补充说，就业数据很有可能在下一季度恶化。他说：如果你不仅仅是看上周五的报告，而是看过去几个月以来的整体数据，会发现它们表明经济增长相当乏力。不过不能忽略的问题是，不能从单一的4月非农数据来武断的认定美国经济走强和就业市场出现实质性的改善，前期公布的数据喜忧参半，不均衡性可见一斑。因而，对待美国经济状况还是应该保持谨慎乐观。

    本周美国数据稀少，但本周后半段依然将有多位美联储高官将发表讲话，包括周五将发言的美联储主席伯南克。在上周美联储决议和非农的“底牌”都已亮出后，美联储高官的措辞言行会否发生变化，将是市场本周的悬念之一。

    英澳央行本周公布利率决议

    本周四英国央行在发布货币政策决议的同时还将发布经济增长及通胀前景预期，此后还将于下周二（5月15日）发布季度通胀报告。最近数月以来，英国央行政策委员会（MPC）的九位成员之间一直在是否要扩大QE这一问题上存有分歧。以行长金恩（Mervyn King）为首的三位成员希望进一步增加250亿英镑购债规模，使QE总额达到4000亿英镑，但多数MPC成员对此持否定态度。

    澳洲联储（RBA）将于周二（5月7日）发布新一期的利率决议，调查结果显示，受访分析师认为，澳洲联储（RBA）本周降息至纪录低位的几率为50%，尽管数据或许暗示第一季度经济增长实际上有所加快。由于澳大利亚基准利率水平仍大幅高于其他主要工业化国家的状况，成为国际热钱持续流入该国的罪魁祸首，并且，该国最大贸易伙伴中国近来的经济数据状况也不及预期，这都有可能迫使澳洲联储再度降息。在澳洲联储决议前，澳元显然承受了巨大压力，上周后半段至今汇价表现整体较为疲软。若澳洲联储本周最终选择降息，无疑将打压澳元进一步走低；反之，若维持利率不变，澳元可能将会获得提振。