贵金属风暴之后，关注美联储褐皮书

    周三（4月17日）亚市早盘，美元指数低位整理，现交投于81.80一线。昨日美元指数自82.3回落至81.8，对贵金属形成一定支撑，黄金白银纷纷在前期历史低点止跌企稳，目前均处于横盘震荡。

    最近几日的贵金属和商品货币的大跌，让投资者渐渐淡忘了重大风险事件。不过，随着市场情绪的逐渐缓和，宏观经济状态会慢慢取代市场恐慌心理对市场的影响。今日风险事件较多。美联储的褐皮书将在北京时间周四凌晨2:00公布，在目前QE之争愈发激烈之际，美联储对经济如何评判显得至关重要。此外，加拿大央行今日将公布利率决议、英国央行将公布会议纪要。，不过，最为受人关注的无疑是北京时间周四凌晨2:00公布的美联储的褐皮书报告，在目前QE之争愈发激烈之际，美联储对经济如何评判显得至关重要。

    美联储褐皮书报告将对美联储所属的12个辖区的就业、房地产等经济状况作出评估。同时，该份报告也将对未来美联储货币政策起着一定影响。褐皮书所描绘的经济图景将帮助委员会确定劳动力市场是否已经有足够改善，是否可以缩小甚至是停止每个月850亿美元的债券采购项目。

    上期的美联储褐皮书指出，“绝大多数联储区域报告了劳动力市场状况的温和改善，不过雇佣计划在多个联储区域还是受到限制。住宅房地产市场在几乎所有的联储区域都得到了强化，全国大多数地区的房价都随着库存的下降而上涨。”

    尽管此前美国经济呈现持续复苏迹象，不断发布的数据也是令人惊喜，但3月非农就业报告却令人大失所望，这给经济前景蒙上阴影，同时也为美联储持续实施量化宽松政策提供空间。鉴于此，预计本次褐皮书仍旧显示美国经济呈现温和疲弱的态势增长。

    本周以来，在美联储高官们的讲话中，鸽派阵营再度重新占据了上风。美联储副主席耶伦周二在主持有关货币政策的讨论会上指出，美联储为利率政策措施设定指引“门槛”的做法，实际上已对美国的就业和经济增长状况起到了积极的作用。这一言论表明，美联储将维持现有的政策不变，直至达到目标为止。

    美联储理事会理事杜克亦表示，虽然美国经济似乎正在走强，不过缺乏贷款需求正在对放贷造成不利影响，且过早加息或对经济复苏造成打击。同时，美国纽约联储主席杜德利认为，美国经济可能在今年展现出较为萧条的景象。他并重申了对美联储资产购买计划的支持。

    若美联储褐皮书显示经济仍处于复苏轨道之上，且呈现加速状态，或将扭转美元近期的跌势，支撑美元走强，并对贵金属形成打压。反之，若显示经济仍然存在下行风险，则暗示美国经济仍需要量化宽松措施支撑，料将打压美元，继续提振贵金属。