欧系货币一片哀嚎，且看ADP数据如何

    周三（4月3日）亚市早盘，美元指数高位整理，现交投于82.90一线。隔夜欧美时段受欧洲经济数据表现疲软影响，美元指数再度录得上涨，欧系货币则纷纷走低，相对坚挺的商品货币也回吐亚市一半涨幅。日内市场走势依然将由经济数据主导，美国ADP数据值得投资者重点留意。从近几个月的表现看，其与非农的正相关性愈发加强，今晚表现如何，料将再度把脉非农走向。

    欧洲数据惨淡，欧系货币一片哀嚎

    周二公布的欧洲经济数据表现糟糕，欧元区3月制造业PMI终值改善乏力，确认制造业继续陷入萎缩状态，2月失业率也从11.9%上升至12.0%，英国3月制造业采购经理人指数虽从47.9改善至48.3，但低于市场预期48.8，令人失望的数据持续压制投资者做多欧元和英镑的意愿，再度令欧系货币短期走软。

    具体数据显示，意大利3月制造业PMI指数为44.5，创2012年8月来新低；法国3月制造业PMI终值为44.0，仍陷于萎缩，且一季度均值为09年第二季度来新低；德国3月制造业PMI终值为49.0，创2012年12月来新低； 同时，欧元区3月制造业PMI终值为46.8，预期为46.6。

    对于数据表现，Markit首席经济学家Chris Williamson表示：“欧元区制造行业可能会是一季度的拖累，3月萎缩幅度的加快增加了二季度下行趋势加剧的风险。周二公布的调查显示整个欧元区表现的低迷，所有国家制造业均出现显著下滑，德国和爱尔兰重回衰退领域。”

    此外，欧盟统计局数据显示，2月欧元区17国失业率为12.0%，1月失业率也从11.9%上修至12.0%。12.0%的这一读数，是自1995年有记录以来最高。该数据也进一步暗示，欧元区经济衰退已持续到一季度。

    暴风雨前的宁静，且看ADP数据把脉非农

    《ADP全美就业报告》由国际领先的人力资本管理解决方案供应商ADP与穆迪分析公司（Moody’s Analytics）联合制作完成。报告来自ADP的实际支付薪酬数据，此报告是在季节性调整的基础上，反映美国非农私企每月总的就业人数变化情况。

    此前美国2月ADP私营企业就业人数增长19.8万，创去年2月以来最大增幅，好于市场预期的17万，同时1月数据自19.2万上修至21.5万，显示美国就业市场持续改善的趋势。

    目前市场预期3月ADP新增就业20万，小幅高于2月份的19.8万，由于ADP就业和非农就业具有强正相关性，所以该数据将主导投资者对周五非农的预期。在远高于预期的2月非农报告后，若前瞻指标ADP继续表现强势，将可能刺激市场对本周五非农报告更为乐观的预期。符合或高于预期的数据将继续支持股市和美元上涨，打压贵金属。

    隔夜美联储两位官员的讲话再度显示了支持宽松刺激政策的态度。美国明尼亚波利斯联储主席柯薛拉柯塔周二指出，美联储应该将失业率政策门槛降至5.5%，降低失业门槛将为经济提供更多刺激力。尽管从目前美联储内部阵营的博弈看，鸽派再度占据了明显上风。不过，未来政策的制定依然将取决于经济状况。从近几个月非农数据的表现，近四个月的均值已持稳于新增20万人之上，而该门槛此前曾被数位美联储高官视为就业形势好转的信号。

    因此，如果未来非农数据持续表现优异，依然不能排除鸽派阵营中部分委员倒戈的可能。日内的ADP就业数据能否再度扮演非农的风向标，不如让我们拭目以待。