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头条要闻北京时间周四（8月22日）02:00，美国联邦公开市场委员会（FOMC）将公布7月30-31日会议纪要。鉴于此前的会议是9月份这一关键时间点到来之前的最后一次FOMC会议，此次纪要内容显然引发了各界的密切关注。
值得留意的是，在这一重大风险事件到来之前，隔夜美元指数意外出现大跌，欧系货币和日元则纷纷大涨。这或多或少给予了投资者一些启示--排除隔夜技术止损盘方面的一些原因外，市场在当前局势下，并没有对美元过多看好，尽管“高风险”的新兴市场货币在近期再度惨遭抛售，但资金在流出这些市场后，更多的却投入欧元等较安全的资产，而没有转向身处风口漩涡的美元，这无疑值得投资者深思。很显然，由于融资套利交易依赖于稳定的利差，近期全球利率的波动已促使投资者抛售新兴市场货币并重新买进低收益货币。
今晚即将出炉美联储纪要本身，虽然市场目前对美联储9月缩减QE的预期颇为强烈，但对于今晚的纪要，相信不少市场人士都还是比较没底。因为在当时决议中，美联储只字未提有关QE退出方面的内容，市场对于当时美联储究竟是鸽派还是鹰派占上风，完全只能靠猜。这或许也同样是隔夜资金不敢更多买入美元的一大原因。
美联储纪要前瞻性猜想
金融市场正在等待美联储发布7月份货币政策制定会议的纪要，以便寻找有关这些关键性问题的线索。而我们，目前也收集了目前市场比较主流的三大猜想，解析此次纪要的看点几何：
猜想一：纪要料继续显露两大阵营之争
虽然目前市场人士对此次纪要猜测纷纷，但如果从近两周美联储官员的表态看，有一点市场目前应该还是能比较确定，那就是纪要中出现的阵营分化可能还是会比较明显。
虽然我们可以看到，近两周越来越多的鸽派委员的有关缩减QE方面的表态上，有所转化。但以布拉德为代表的“鸽派死忠”，相信仍会对近期缩减QE提出质疑。不要忘了，在7月的决议声明中，细心的投资者还是能发现诸如“担忧低通胀、经济复苏未稳”等鸽派字眼。
美联储在7月份货币政策制定会议结束后发布的政策声明相对“鸽派”。美联储强调指出，该行对较低的通胀水平感到担心，此外还对抵押贷款利率上升给经济带来的风险感到担心。高盛集团（GS）经济学家道希（Kris Dawsey）称，等待观察纪要是否会对这种“鸽派 ”的基调形成支撑将是一件很有趣的事情。从整体上而言，预计这份纪要倾向于略显“鹰派”。
猜想二：如果美联储寻求9月缩减QE，此次纪要或将流露蛛丝马迹
有许多美联储观察人士认为，这份纪要应该会让人们更加了解美联储将采取怎样的行动。有些观察人士认为，美联储理事将会讨论有关是否准备从9月份开始缩减“量化宽松”规模的“逻辑问题”。他们将会讨论的问题包括，资产购买计划初始的削减规模，以及缩减措施是将集中在美国国债上还是集中在抵押贷款相关资产上。
猜想三：美联储纪要措辞料仍存安抚市场的字眼
业内分析师指出，鉴于此前的会议是9月份这一关键时间点到来之前的最后一次FOMC会议，而各界普遍预计美联储可能在9月份开始缩减量化宽松措施的规模，因而这引发各界的密切关注，也在情理之中。
不过分析师认为，美联储很有可能会在周三发布的会议纪要中再度强调“缩减宽松力度不代表政策开始收紧”这一状况，并将借此来纠正市场投资者的一些错误观念，在此状况下，各方对紧缩的预期会有所降温，而近期持续承压的股市和债市也有望得到喘息之机。
需要留意的是，美国10年期国债收益率在19日盘中一度升至2.89%，创两年来新高。相比之下，今年5月中旬时10年期美债收益率还在2%以下，短短三个月涨幅接近75%。上周10年期国债收益率大幅上涨24.5个基点，创下今年6月中旬以来最大单周涨幅。截至19日收盘，美国30年期国债收益率升至3.9%，为2011年8月以来最高水平。5年期国债收益率升至1.61%，为2011年7月以来最高水平。
虽然此份7月底的美联储纪要不可能对此后美债收益率大涨的态势作出预知，但从年内历次美联储决议声明和纪要的表态看，强调“缩减宽松力度不代表政策开始收紧”始终是该联储的“必备课程”，因此可以相信此次纪要也将不会例外。
美元走势变化
从隔夜汇市的走向看，美元继续承压，虽然跑赢了商品货币和新兴市场货币，但在与欧系货币和日元的较量中却一败涂地。从基本面看，美元目前的低迷表现仍是受困于市场的谨慎情绪和美联储未能指引清晰方向。不过相信今晚之后，如果美联储纪要能流露更多有关QE撤出方面的内容，情况可能会得到大幅改观。
市场反应：预计如果美联储今晚纪要流露出9月缩减QE的更多细节，美元料将获得提振。反之，若美联储依然在缩减QE方面遮遮掩掩，同时纪要再度强调低通胀等的风险，美元料将继续承压。此外，7月决议时市场的一大看点--修改加息指引门槛，会否在此次纪要中有所提及，也同样值得关注。
