解读“美元阴谋”（九）——巢俊

    历史不断在重复过往，演绎着一出出泡沫与泡沫破灭的活话剧，角色和演员也是一类人。由美元导演，不同的发展中国家首脑来唱戏，表演的是如果绞杀国民财富的游戏。美元绞杀这些国家十几二十年积累的财富！

    上个月印度总理辛格在国会讲话中强调了在传统经济学理论下的印度卢比贬值可以刺激出口，减少进口，对本国经济发展有利。可事实上从出口商到农民再到企业主，都没能从卢比的贬值中收获什么好处。印度的政策制定者和投资者们目前面临印度20年来最大的经济下滑，国内外资出逃现金流紧张，能源供给不足，港口混乱拥挤等一系列问题亟待解决。

    穆迪的一位分析师称，尽管卢比贬值了但是相应的高通胀和结构性赤字却在拉高生产成本，反而限制了出口的增长。其主要出口对象例如美国、欧洲等在过去的6个月中需求增长较小，国外买家会试图将印度出口商的利润挤压到最低。

    更糟糕的是印度作为亚洲第三大经济体其80%的原油依赖进口加上煤矿的进口数量也与日俱增，卢比的贬值反而增加了经常帐赤字。同时印度的出口产品也离不开大量的进口原材料，比如这个国家最主要的两样出口产品-石化产品和珠宝，占到印度去年海外销售总额（4500亿美元）的近四分之一。这两样产品的原料同时也是印度最大的两种进口产品-原油和黄金，卢比的暴跌导致相应行业生产成本飙升。制造业也面临同样的压力，印度的汽车及电子组装行业的大量零件来自海外，卢比的贬值极度压缩了行业的利润空间。

    印度卢比只是贬值了28%，一路和北京房价一样猛涨的孟买房价转眼就跌去了50%（还在下跌中）。对国际资本来说，泡沫越大就越是肥肉，吃得越有味道。这次印度泡沫破灭，也是从印度最大的城市孟买开始的，日本房价泡沫破灭时跌幅最大的也是东京，香港1997年房价泡沫破灭跌幅最大的就是半山，道理就在如此。金融大鳄会盯住最有钱赚的地方，互相厮杀，看谁的力量大。

    美联储QE还未退出，印度等东南亚国家已经开始崩盘，而作为新兴经济体的领头羊--中国是否能挺住？未来的机遇又在何方？尽请期待下期分析师专栏我给大家带来的分享。