金市杂谈：该轮到黄金ETF增持黄金了？

    自今年2月初以来，黄金ETF至今只增持过一次黄金，在绝大多数的时间他们都选择了减持黄金。从目前的黄金价格走势来看，他们选择对了，他们成功避免了黄金暴跌所带来的部分损失。

    但是自4月12日的暴跌以来，市场格局正在发生着部分的变化。

    先是个人投资者纷纷抢购黄金，他们成为了实物黄金多头的主力军。

    再是在本周初，市场方面称，对冲基金已经开始增持黄金。与个人投资者及黄金ETF所不同的是，由于对冲基金的资金量大不适合短线频繁操作，他们的策略周期一般都在半年左右。所以目前可以肯定的是，对冲基金已经开始看好半年后的黄金走势。

    除了这些机构以外，还有一群特殊的黄金持有者，他们就是各国央行。从数据来看，自2009年以来，全球央行就一直在增持黄金储备，且脚步从未放缓过，甚至在此次的暴跌之前他们还是一直在增持黄金。

    那么从目前的市场来看，只剩下最后的黄金ETF对黄金的表态了。黄金ETF所代表的是比个人投资者更为的专业，比对冲基金更为的灵活，所以他们的增减持黄金的行为对于整个市场的参考性更为显著。

    随着未来金价的逐步企稳，我个人预计黄金ETF距离再次增持黄金已经不远了。其很有可能在短期内增持黄金。理由有二：

    黄金价格逐步企稳；

    自2月初以来的持续黄金减持，使得黄金ETF的黄金持有数量日益减少，他们需要补货了。

    但是我们届时不应该由于黄金ETF的偶尔性的一次两次增持黄金而对未来黄金价格充满乐观情绪，我们所需要的是黄金ETF持续性的增持黄金才能看到他们看涨未来黄金价格的意图。

    （个人观点，仅供参考）

    （陶健  金策黄金研究员  法国马赛商学院金融硕士研究生  长期从事基本面研究）