金市杂谈：美国4月非农数据前瞻

    1.看美国4月就业市场数据

    美国上周初请失业金人数

    美国4月ADP就业人数变化

    从美国4月份两大就业市场数据（上周初请失业金人数和ADP就业人数变化）来看，似乎对美国目前的就业状况出现了分歧。其中，美国上周初请失业金人数所反映出来的是美国目前就业状况较市场预期来得更好，而ADP就业人数变化却反映出美国目前就业状况比市场预期来得糟糕的多。那么这个时候我们更应该相信谁呢？

    个人觉得在两者出现明显分歧的时候，应该更多的参考“上周初请失业金人数”。理由很简单，“上周初请失业金人数”是美国官方的数据，而“ADP就业人数变化”是民间组织的数据。哪一个更权威想必读者自有判断了。

    所以从4月份美国的就业市场数据来看，今晚的非农数据或许同样将会好于市场预期。

    目前市场对美国4月非农数据的预期是增加14.5万人，那14.5万人又是一个什么概念呢？

    2.看美国非农数据的历史

 （上图为：近期美国非农数据）

    图上红色虚线为市场对此次美国非农数据的预期值。我们发现近3年来市场多数情况下是低于此次的市场预期的，所以对于此次的非农数据而言，要超过市场预期是有一定压力的。

    那么看了美国4月就业市场数据和之前的历史数据，我对今晚的非农数据是什么一个看法呢？我个人觉得1）今晚的实际值超过前期基本是板上钉钉的事情；2）今晚的实际值挑战市场预期有一定难度，但是是有机会超过的；3）个人更多的觉得实际值最终会落在13-15万人之间，即基本符合市场预期。

    而对于金银行情的影响，我个人觉得晚间的走势可能震荡偏空的概率更大一些。除非非农数据大幅差于市场预期。

    （个人观点，仅供参考）

    （陶健  金策黄金研究员  法国马赛商学院金融硕士研究生  长期从事基本面研究）