金市杂谈：经济复苏隐患依旧，金银超跌小幅反

    自2013年以来，相信人们对当前经济大环境肯定是这样一个认识：美国经济掉落财政悬崖的风险下降了；欧债危机已经大幅缓解了；中国经济软着陆成功；等等等等。总之一句话，经济开始好起来了。

    于是乎，全球股市普涨（经济好了还不买股票吗），希腊、西班牙等国的债券价格大涨（风险已经降低了，人家债券收益率可比老美的高多了），美联储也开始讨论QE政策何时退出。风险情绪一片高涨，拖累黄金白银大幅下跌。但是，事实上真的是如此吗？

    还是让我们来看一下昨晚的数据吧。

    欧元区2月制造业PMI初值47.8，为两个月低点；欧元区2月服务业PMI初值47.3，为三个月低点；欧元区2月综合PMI初值47.3，为两个月低点。

    美国2月16日当周初请失业金人数上升2.0万人，至36.2万人，预期为35.5万。

    从上面的数据可以看出，其实现在全球经济重回衰退的风险依然存在：欧元区PMI数据不涨反跌，美国的良好复苏势头依然不能快速改善就业市场，等等。相信这些情况一定会让美联储在退出宽松动作的决策中会有所考虑。

    因此，后市金银如果从基本面消息角度来分析，或许多方力量并不是完全没有还手之力。这样的市场情绪才是近期金银能低位小幅反弹的基础。当然，仅凭一两个数据，不足以说明全球经济的全貌，还需要接下来更多的数据或事件来验证。这或许会导致后市金银走出低位弱势整理的盘整格局。

    不可否认，经过此轮大跌之后，金银市场的多头信心重建或许将会需要一个较为漫长的时间。在当前技术面空头明显占优的情况下，操作上逢高做空安全系数会更高些，只是这个高点在哪里目前还有待观察。在市场没有明朗之前，空仓场外观望也是一个不错的选择。

    （文中观点，仅供参考）

    （郑承利  金策黄金研究员  擅长把握国际宏观基本面）