【行情回顾】
周二黄金TD开盘257.10元/克，最高258.24元/克，最低255.30元/克，收盘256.30元/克，涨跌幅度-0.75%；白银TD开盘4109元/千克，最高4119元/千克，最低4082元/千克，收盘4099元/千克，涨跌幅度-0.32 %。
【基本面分析】
美国3月ISM制造业PMI 53.7，不及市场预期的54.0，较2月的53.2有所攀升。其中，新订单指数由54.5增至55.1，生产指数由48.2大增至55.9，就业指数由52.3降至51.1，创九个月新低。尽管3月ISM制造业数据略不及预期，但较此前两月有明显好转，助推标普500指数创新高，达到1884.60点。
虽然不及市场预期，但现在市场普遍认为美国经济复苏，ISM数据的环比上涨也印证了市场的看法，因此隔夜黄金受此影响走低，在之后甚至创下了新低，预示着市场对黄金的信心越来越弱。
实物金方面，一季度上海黄金交易所提取量超过500顿，从数据来看，今年前12周上海黄金交易所提取的黄金量和中国以外全球新增黄金产量差不多是相同的。这12周中有大约532吨黄金被售出，以此计算全年的销量就可达到2305吨。再加上中国自身差不多430吨左右的黄金产量，全年黄金需求就可达2735吨，这和全球全年黄金产量差不多相同。
据最新的数据显示，黄金ETF已经连续两天出现流出，分别为3.89吨和2.1吨，两天流出了接近6吨的黄金。预示着市场投资者再度进入不看好黄金的情绪，就像2013年那样开始抛售黄金。
今日将公布美国3月ADP数据，数据的好坏将一定程度上影响非农数据及今日的贵金属走势，请投资者保持高度关注。
【技术面分析】
黄金隔夜行情最低探至1277附近，最终报收于1278.7，近期屡创新低的表现让黄金空头交易者获利丰厚。操作方面建议进行区间交易，尽量在日内完成开仓平仓，不宜隔夜及长时间持仓。从技术指标上看，RSI在超卖区出现双底迹象，预示着行情有反弹需求。
白银隔夜继续出现窄幅震荡走势，连续4日出现极小的波动意味着白银市场正在酝酿一波新的行情。操作方面建议投资者进行日内短线震荡交易。由于近期溢价的原因，白银波动空间有所减小，不利于投资者操作，故在选择品种时可偏向黄金。从技术指标上看，震荡指标有拐头之势，料价格短期内将出现一定反弹。
【操作建议】
操作方面，建议日内以区间交易为主，切记快进快出，有利润就进行保护及平仓。前期空单持有者可进行分批止盈操作，落袋为安，以防突如其来的反弹。黄金可在254.6-257.2区间内进行震荡交易；白银可在4080-4130区间内进行多空双向交易。仓位控制在30%左右。
金策黄金研究中心 徐平
2014-4-02
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