美国4月非农数据影响分析--姜萍惠

    美国劳工部周五公布最新的报告显示，美国4月份非农就业人数增加16.5万，预期增加14.5万人，高于预期；失业率为7,5%，预期7.6%，创4年新低。劳动力参与率为63.3%,与上月持平，仍处于1979年以来新低。此外，美国还将2月、3月非农就业数据大幅向上修正。

    4月失业率的下滑而劳动参与率不变，反映了就业的增加，而非是人们离开劳动力队伍，因此，强劲的非农数据出台后黄金白银快速下挫，美指更是创出了历史新高。但之后金银迅速反弹至原先位置，修复了原先的跌幅后延续震荡走势。本是利空的消息，行情却在最初的快速下行之后收复了跌幅，原因何在？

    第一，虽然非农数据超出预期，但是并未强劲到能够撼动美联储货币政策的程度。而非农数据对金银走势影响的传导机制为：数据长期稳定的显示美国就业市场与经济状况呈现增长或衰退趋势，从而美联储货币政策就基准利率水平和购债规模与速度进行调整，进而影响金银价格情况。因此，在非农数据并未能够对美国中长期经济情况作出稳定预判之前，市场对此数据的反映保持谨慎。

    第二，尽管数据异常靓丽，但是并未打消市场对于美国经济复苏和就业改善的怀疑。只看就业和失业率数据的话，这是一份积极的报告，但如果具体看，这份报告喜忧参半。加拿大皇家银行首席经济学家普塞利表示，两个分项指标欠佳——周平均工资水平和平均每周工时双双下滑，这两个分项指标更大程度上具有前瞻性意义，这使得美国就业情况在2013年的发展情况并不令人振奋。因此，美国4月份非农就业报告确认了这样一个事实——美国就业形势仍然非常不均衡。

    第三，受到实物买盘的青睐。自上月黄金价格出现大跌之后，亚洲乃至世界范围内出现了“抢金潮”。数据显示，印度近期实物黄金的需求至少是过去12个月平均值的5倍，且实物金条一度出现断货；同时，从中国香港到印度，以至日本、英国和美国，全球都在经历数十年未见的黄金抢购潮，金条、金币甚至饰金已出现区域性短缺。因此，这些实物买盘同样在一定程度上支撑了黄金价格。

    在强劲的非农数据冲击后金银仍能保持原有价格水平，表明金银价格在现有位置获得支撑，后市黄金、白银走势后市还需进一步指引。