【TD必读】05：金交所TD清算机制
时间：2017年03月17日 17:53 作者：运营 点击：
1、什么是清算？清算的作用是什么？
清算一般是指将买卖各类交易合约的数量和金额分别予以计算，然后对合约及资金分别进行记账和收付的一种行为。
交易所的资金清算是指根据交易结果和交易所的有关规定对会员货款、交易保证金、交易盈亏、交易手续费、延期补偿费、超期费及其他有关款项等进行计算、收付的行为。会员单位根据交易所的清算结果对客户进行结算，并按约定方式
将结果及时通知客户。
清算的作用是：
A、对交易明细及交易结果进行整理、计算、记录，为下一交易日的交易提供数据基础；
B、对货款、保证金、交易盈亏及相关费用等进行计算、收付、记账，按照逐日盯市制度，为强行平仓等风险控制措施提供数据依据。
2、对于不同的合约类型，交易所的清算方式有何不同？
交易所对现货实盘交易和现货即期交易采取钱货两讫制度进行清算。
交易所对现货延期交收交易实行当日无负债清算制度和交易保证金制度。
3、什么是延期交收交易的保证金制度？保证金的作用是什么？
在延期交收合约交易中，只需按合约价值的一定比率交纳少量资金作为履行合约的资金担保，便可参与合约的买卖，这种资金就是保证金。
新开仓时所需交纳的保证金是根据合约金额和保证金比率确定的，即：保证金＝合约金额X保证金比率。
交易所Au(T+D)合约的最低保证金比率为交易金额的6%（交易所可以根据长假或其他市场风险情况调整保证金比例），会员单位会在交易所保证金的基础上加收一定比例的保证金。
例如，某客户以300元/克的价格卖出2手Au(T+D)合约（每手1000克），会员可按照15%的保证金比例，那么，他必须支付的保证金为90， 000元（即300x2000x15％）。
在持仓过程中，会因市场行情的不断变化而产生浮动盈亏。清算时，浮动盈亏将成为实际盈亏，同时，还须根据结算价重新计算持有合约的保证金。
保证金对于保障市场的正常运转具有重要作用。
(1)、保证金制度的实施，降低了交易成本，使用一定比例的保证金就可从事合约的交易，发挥了资金杠杆作用，促进套期保值功能的发挥。
(2)、保证金为合约的履行提供资金担保。保证金制度可以保证所有账户的每一笔交易和持有的每一个头寸都具有与其面临风险相适应的资金，交易中发生的盈亏不断得到相应的处理，杜绝了负债现象。因此这一制度的严格执行为合约的履行提供了安全可靠的保障。
(3)、保证金是交易所调整交易规模的重要手段。当市场火爆、交易规模过大时，可通过提高保证金的办法，增加交易成本，以抑制投机行为，控制交易的规模和风险。反之，当市场低迷、交易规模过小时，则可通过适量降低保证金来吸引更多的市场参与者，活跃交易气氛。
4、什么是延期交收交易的当日无负债结算制度？
对于延期交收合约，当日无负债结算制度又称“逐日盯市”制度，具体来说，就是在每日交易结束后，交易所按照合约当日的结算价对会员账户上所有合约的盈亏、保证金、手续费、延期费等费用进行结算，对应收应付款项实行净额一次划
转，相应增加或减少会员的结算准备金，当结算准备金不足时，会员应在规定时间内补足保证金，否则，交易所有权对会员持有的合约进行强行平仓。
交易所会员按照相同的方式对其代理的客户进行结算，当客户保证金不足时，会员将要求客户追加保证金，客户应在约定时间内补足保证金，否则会员有权按照双方“交易代理协议”的约定对该客户持有的合约进行强行平仓。
例如，假设客户在开盘后以290元/克的价格买入2手Au(T+D),保证金比例为15%，所需的保证金为87,000元（290X1000X2X15%），若当日收盘后结算价为280元/克，则当日盈亏(280-290） X1000X2=-20,000,以结算价计算的合约保证金需84,000元，客户需补充的保证金为 8 4 , 0 0 0 -(87,000-20,000)=17,000元。（不计算手续费）
5、延期交收合约的每日盈亏有哪些部分组成？如何计算每日盈亏？
延期交收合约的每日盈亏由当日持仓盈亏及当日平仓盈亏组成：
(1)、当日持仓盈亏是客户的未平仓合约因每日结算价的变化而产生的，由持历史仓盈亏和持今日新仓盈亏组成，计算方法如下：
持历史仓盈亏=（当日结算价-昨日结算价） X持仓量X合约单位持今日新仓盈亏=（当日结算价-当日开仓价） X持仓量X合约单位
(2)、当日平仓盈亏由平仓了结的合约产生的，也可以分为平历史仓盈亏和平今日仓盈亏平历史仓盈亏=（当日平仓价-昨日结算价） X平仓量X合约单位平今日仓盈亏=（当日平仓价-当日开仓价） X平仓量X合约单位
以上内容源于上海黄金交易所官网（www.sge.com.cn）
