欧央行如期降息 金银受此支撑震荡上行

    周五（5月3日）亚太盘中，现货金银经过一段小幅调整开始逐步走高，截止发稿，现货黄金交投于1473美元/盎司，现货白银交投于23.9美元/盎司。昨日欧洲央行如期降息，金银受此支撑继续上行，今日非农来袭，金银势必又要经历一番考验。

    昨日消息综述：

    欧洲央行将主要再融资利率下调25个基点至0.5%，边际贷款利率下调50个基点至1%。

    欧元区制造业连续第21个月萎缩，德国堪忧PMI。

    4月汇丰中国制造业PMI终值50.4，低于预期且增长放缓。

    中国4月官方非制造业PMI 54.5 创2012年9月以来最低水平

    上周美国首次申领失业金人数32.4万人 创五年多最低。

    森德解读：

    欧洲央行昨日如市场预期下调25个基点但出乎本人（预计维持不变或者下调50个基点）预期。但仔细分析后发现，其核心决策层中德国执委表示反对凸显了欧洲央行进一步行动面临的困难。而再从欧洲央行行长德拉吉的讲话中我们看到：“如果有必要的话，央行将准备行动（’负利率’持’开放立场’）”、 “10个月来的首次降息，得到了非常，非常大的普遍共识，存在一个普遍的共识认为应该仅仅下调25个基点”。 这意味有人希望降息50个基点，但同时至少有一个委员反对采取任何行动。

    所以，对于本次欧洲央行的行为正确解读应该是：由于德国的反对我们无法如预期那般下调50个基点，但德国也已经自知独木难支，所以本次我们决定只下调25个基点，给足德国人面子，一遍我们能在必要地时候（下一次央行议息）的时候能够再下调25个基点。而边际贷款利率下调50个基点也恰恰证明了，欧洲正式进入左倾（宽松）周期。

    随着汇丰中国及官方非制造业PMI数据的披露，使得摩根大通认为的4月制造业增长在减速，站在停滞的边缘观点得到进一步认可。后者的4月全球制造业指数为50.5，表明虽然连续第四个月显示扩张，但已经明显低于由3月的51.1，仅略高于收缩扩张的水平线50。

    最后上周（截至4月27日当周）美国首次申领失业金救济人数32.4万人，预期34.6万人，前值由33.9万人修正至34.2万人，创2008年1月以来最好水平也使得美国进一步得到追捧，从而成为又一项利多黄金的因素。

    今日重要数据解读：

    美国：

    ★★★ 20：30  4月季调后非农就业人口（万）

    解读：前值+8.8万人，预估15万人。本指标统计从事农业生产以外的职位变化情形，反映制造行业和服务行业的发展及其增长，本指标是影响美联储货币政策的重要指标。在无重大通胀风险的情况下，非农就业人口下降，意味着企业减产，预示着经济或将步入萧条；若数值上涨，表明未来经济发展存在潜力。该指在今年2月到达一个峰值（26.8万人）后，在上月陡然下跌。若公布值高于预估，短期利好美元，打压金银；反之提振金银。

    ★★★ 20：30  4月失业率

    解读：前值7.6%，预估7.6%。失业率衡量失业人口占劳动人口的比率，可以反映出劳动力市场中的闲置劳动力，充分就业是美联储三大目标之一，就业好，消费者支出随之增多，有利经济发展；反之，阻碍经济发展。从2011年8月开始年美国失业率振荡下降，波幅较小。若公布值低于预期，利好美元，利空金银；反之利好金银。

    ★★★ 22：00  4月ISM非制造业PMI

    解读：前值54.4，预估54.1。本指标统计非制造业在生产、新定单、商品价格、存货、雇员、定单交货、新出口定单和进口等方面的情况。若指标上涨，表明非前景良好，经济可能上涨；若指标下降，意味着非制造业低迷，预示着经济或将步入萧条。该数值波动极大，去年11月出现较大幅度下跌，12月达到谷底后反弹，今年3月再次经历下行。若公布值高于预估，短期利好美元，打压金银；反之提振金银。

    ★★★ 22：15  4月工厂订单月率

    解读：前值+3.0%，预估-2.0%。本指标统计未来一个月内耐用品的订购数量，反映制造业的活动情况。若指标上涨，表明制造业前景良好，经济或许面临上涨；若指标下降，意味着制造业减产，预示着经济或将步入萧条。本指数去年8月触底反弹后一直震荡，市场担忧情绪存在。若公布值高于预期，利好美元，利空金银；反之利好金银。

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